Não,se fizer isto fica assim:
"C:\Keil\ARM\INC"
Deste modo os includes do projeto conflitam com os do Keil.
Olha um exemplo ja pronto que não usa o Default do Keil.
Include via 'Include Path';
.\Source\APP;.\Source\BSP;.\Source\FWLib;.\Source\Startup;.\Source\uCOS-II\Source;.\Source\uCOS-II\uC-CPU;.\Source\uCOS-II\uC-LIB;.\Source\uCOS-II\Ports;.\Source\uCGUI\Config;.\Source\uCGUI\emWinDemo;.\Source\uCGUI\inc;.\Source\uCGUI\LCDDriver;.\Source\uCGUI\uCGUIDemo
'Compiler Control String';
-c --cpu Cortex-M3 -g -O0 --apcs=interwork --split_sections -I.\Source\APP -I.\Source\BSP -I.\Source\FWLib -I.\Source\Startup -I.\Source\uCOS-II\Source -I.\Source\uCOS-II\uC-CPU
Não foi incluido o Defaul ->''"C:\Keil\ARM\".